この物語の第26章はドレスローザ編の先頭に位置し、漫画の後半の第3の展開としてカウントされる。魚人島を離れた直後、海賊たちは侍が海軍部隊を虐殺しているという必死の無線の助けを求める声に応え、その信号は彼らを一方が燃え、もう一方が凍りついた封鎖された陸地へと導く。
その島はかつて天才ベガパンクが運営する政府の研究所だったが、4年前の化学災害により荒れ地と化し、2人の大将によるかつての決闘によって気候が永久に歪められていた。現在そこには、指名手配中の兵器専門家シーザー・クラウンと、新しく任命された王下七武海トラファルガー・ロー、そしてスモーカー中将率いるG-5海軍の荒くれ者部隊が身を潜めている。
ルフィ、ゾロ、ロビン、ウソップが上陸すると、喋るドラゴン、凍った侍の散らばった半身、そして「マスター」と呼ばれるガス状の人物に従う武装したケンタウロスの群れに遭遇する。一方、ナミ、サンジ、フランキー、チョッパーは、家に帰してくれと懇願する巨大化した子供たちの群れの中で目を覚ます。少しずつ一味は、子供たちが薬入りのキャンディの中毒にされ、巨人兵士の実験台として使われていることを知る。
ローは人々の精神を入れ替え、海軍の軍艦を破壊して場を混乱させるが、四皇に物資を供給する科学者を妨害するという彼の真の目的が徐々に明らかになる。シーザーは毒の塊「スマイリー」を解き放つ。それは触れたものすべてを石化させて殺すガス「シノクニ」へと変異し、その殺戮の様子を裏社会のブローカーたちにセールストークとして放送する。迫り来る死の雲とシーザーの部隊に挟まれたルフィは、四皇の一人であるカイドウを倒すため、ローと同盟を結ぶことを提案する。
海賊と海軍の連合軍は施設を急襲し、子供たちを守りながら唯一封鎖されたゲートに向かって疾走する。ゾロとたしぎはハーピーのモネを打ち倒し、スモーカーとローは裏切り者の中将ヴェルゴと激しい戦いを繰り広げ、チョッパーは禁断症状で狂乱する子供たちが致死量に達するのを必死に食い止める。毒に免疫のあるルフィは、3ラウンドにわたる激闘の末にシーザーを追い詰め、覇気を込めた一撃で彼を倒し、彼自身の部下の前でこの科学者が殺人鬼であることを暴く。
ローはヴェルゴと研究所そのものを真っ二つに斬り裂き、カイドウの人造悪魔の実を製造するためのSADの供給を絶つ。シーザーは海楼石で手枷をかけられて捕虜となり、解放された子供たちは故郷へ帰るためにたしぎに託され、茶ひげは治療のために自首する。シーザーを交渉材料として、ローはドフラミンゴに電話をかけ、王下七武海の称号を返上するよう命じる。動揺したブローカーはその要求に従い、翌朝の新聞でそれが報じられる。
同じ新聞で、麦わらの一味とハートの海賊団の同盟が世界に発表される。激怒したドフラミンゴが島に降り立つが、元大将クザンが介入してスモーカーを保護する。錦えもんと竜の少年モモの助も旅に同行することになり、同盟を結んだ一味はSMILE工場を破壊しカイドウの戦力を削ぐ決意を固め、ドレスローザへと進路を取る。
いいえ、パンクハザード編はスキップすべきではありません。ドレスローザ編への幕開けとなり、トラファルガー・ローとの海賊同盟の結成を描き、後の一味によるカイドウやドンキホーテ・ドフラミンゴとの戦いへの布石となります。
はい、パンクハザード編は重要です。麦わらの一味とハートの海賊団との間に同盟を結び、カイドウへの人造悪魔の実の供給を断ち、ドンキホーテ・ドフラミンゴに王下七武海の称号を返上させるきっかけとなります。
生体兵器を開発し、子供たちを実験台として薬漬けにする狂気の科学者、シーザー・クラウンがパンクハザード編の主な悪役です。
パンクハザードの気候は、かつて二人の海軍大将による決闘によって永久に変えられてしまい、島の半分は炎で燃え盛り、もう半分は過酷な極寒の地に閉ざされています。
ルフィがトラファルガー・ローに四皇カイドウを倒すための協定を提案し、麦わらの一味とハートの海賊団による同盟が結成され、それがパンクハザード編のクライマックスを牽引します。
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